中国银河01月15日发布研报称：给予电力设备及新能源行业推荐（维持）评级。
行情回顾：上周沪深300指数跌幅为1.35%；创业板指数跌幅为0.81%；电新指数上周涨幅2.02%，行业排名第1。按照三级子行业拆分来看，上周太阳能/储能/锂电池指数涨幅前三，涨幅分别为5.93%/5.41%/2.7%。电力电子及自动化/核电/电机/指数跌幅前三，分别为3.29%/2.37%/1.65%。估值分析：估值已处于历史低位，预期收益率明显增高。万得数据显示，2024年1月12日，电力设备与新能源行业（CI）市盈率（TTM）为18.91，为10年历史估值分位点的0.98%，处于历史底部区域，已非常接近历史最低点18.89。分子行业看，2024年1月12日，在线配资电网/储能/太阳能/新能源车/风电行业的市盈率分别为17.75倍/19.19倍/11.54倍/20.49倍/29.64倍，为10年历史估值分位点的3.91%/0.65%/1.39%/0.7%/53.71%。
行业数据：锂价再度探底，产业链价格全面下跌。Wind数据显示,截至1月10日，碳酸锂9.62万元/吨（-0.25%）；三元622前驱体7.85万元/吨（0.0%），磷酸铁锂前驱体1.10万元/吨（0.0%）；三元622正极13.30万元/吨（0.0%）；六氟磷酸锂6.65万元/吨（-2.92%）。2光伏：产业链价格进入景气下行周期。Solarzoom数据显示，截至1月10日，特级致密硅料66元/千克（-0%）；单晶182硅片2.00元/片（0%）；单晶210硅片3.00元/片（0%）；单晶PERC182电池片0.39元/W（+2.6%）；单晶PERC210电池片0.39元/W（0%）；单晶PERC组件单面0.89元/W（0%）；镀膜玻璃3.2mm26.00元/平方米（0%）；EVA胶膜7.30元/平方米（0%）。硅料毛利润为0.03元/W，同比下滑94.1%，全行业整体毛利润达-0.02元/W，同比下滑102.9%。重要新闻：1）国家电网、南方电网召开2024年工作会议；2）河北海上风电省管1.8GW+国管5.5GW规划落地；3）三峡能源306MW海上风电项目起帆电缆为第一中标人；4）远景能源斩获印度300MW风机订单；5）2023年中国新增投运新型储能21.5GW/46.6GWh，三倍于2022年装机水平；6）仁烁光能150MW钙钛矿光伏组件项目投产；7）GGII：2023年国内储能锂电池出货量超200GWh；8）最新全球动力电池装车量TOP10出炉！重要公告：1）三星医疗8.36亿元中标大唐2024-2025年度框架采购风电光伏预装式变电站项目；2）运达股份拟实施2024年度向特定对象发行股票募集7亿元；3）泰胜风能拟在新疆、河北、广西等地分别设立 4 家子公司；4）福斯特终止境外发行全球存托凭证。
风险提示：行业政策不及预期的风险；新技术进展不及预期的风险；资源品或零部件短缺导致原材料价格暴涨、企业经营困难的风险；海外政局动荡、贸易环境恶化的风险。
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